在伦敦经济学院，专题我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、专题默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，丨新则会导致通胀上升、货币贬值。这些努力和经历，思想促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，引领在这方面，引领罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。由此可见，代改我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。与之相类似的是，革开有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，专题黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。后来当其中一些国家（如希腊、丨新意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

帕特里克·博尔顿、思想黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。

引领足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，代改从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，代改同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

因此，革开我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。而有些国家在不断增发货币后，专题其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，丨新LOLR）救助法则（白芝浩规则，丨新Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，思想传统的白芝浩规则需要更新。